牛摩王決戰高厲熊

大行再互撼！摩根士丹利日前發表「驚世預測」，預期恒生指數一五年底前或高見50,000點。然而，高盛大唱對台，將港股及地產股投資評級，調低至「減持」，未來十二個月MSCI香港指數目標為14,000點，料只有10%回報；中國相關股份投資評級維持「中性」，今年底及未來十二個月，國指目標分別為13,700點及14,300點。

港股漲214結束三連跌

港股昨低開高收，雖然恒指甫開市曾再度失守22,000點關，但在內銀股及內房股帶動下，尾市一度漲260點，全日漲214點，收報22,256點，結束「三連跌」劣勢。國企指數同樣「V」彈，最多漲259點，全日漲238點，收報10,978點，港股總成交764億元。不過，「空軍」未肯罷休，港股沽空金額顯著增加近三成半至92.63億元，沽空比率增至12.15%，為去年八月底來最多。

大行對後市看法迥異，並出現互撼。高盛昨發表的亞太區策略報告指，由量寬推動本港樓市的資產泡沫已見頂，雖然目前距離退市仍有超過一年時間，但市場已開始反映退市憂慮；港府調控樓市資產泡沫政策已見效，樓市交投跌，樓價趨穩定，佔恒指比重達35%的相關重磅股，盈利開始被調低。而港股估值已充分反映中國經濟增長改善，若未來增長較流動性更為市場關注，亞太區內其他股市或有更佳增長。

高盛又表示，區內股市於第二季正踏入過渡性階段，看能否由過去的憧憬性增長，轉為實質性的增長或復甦，故於宏觀數據及企業盈利上，需要更多證據顯示周期性增長正在改善，因此第二季股市動力將來自三方面，包括增長的經濟數據、美國金融情況及日圓與日股走勢。該行估計，第二季MSCI亞太區（除日本外）指數只有4%增長，全年則有15%上漲空間。

滙控中移ADR齊做好

時富資產管理董事總經理姚浩然稱，目前港股估值不算昂貴，但因市場憂慮中國收緊銀根，或令經濟增長放緩，部分資金轉流美股及日股，同時投資者觀望未來數月，內地採購經理指數、通脹等數據能否持續改善，以確認經濟復甦勢頭，大市可能要到六月至第三季才能「翻身」，短線只可當反彈市，恒指22,500至22,600點有阻力。

港股美國預託證券（ADR）周三跟隨美股高開，當中滙控（00005）報84.641元，較本港昨收市價高0.591元；中移（00941）報81.893元，高0.443元，按比例相當恒指漲81點。