債主「寬容」因無選擇

標普把美國的信貸評級展望從「穩定」下調至「負面」，嚇窒環球股市，連反映對沖美國政府無力償債的信貸違約掉期（CDS）亦急升，美債不但未被拋售，還照升如儀，十年期美債孳息昨企穩3.38厘。

美長債孳息企穩

事實上，美債在調低評級展望的消息後不久便止跌回升，顯示投資者相信美國短期內不會爆發債務危機，相反希臘面臨債務重組的即時危機，促使資金流入仍然較安全的美債避險。

《華爾街日報》評論則指，美債「硬淨」，或顯示主權國家的債權人擁有令人驚訝的寬容。

例如八二年爆發債務危機的阿根廷，一度被環球資本市場拒諸門外，但該國在二十年後又再次展開債務談判，談判對手很多都是在上一次債務危機受創卻善忘的「受害者」。

聯儲可印鈔還債

美債不乏捧場客的另一個原因是保守型投資的選擇其實並不多，因為全球另外兩種主要貨幣歐元和日圓都有自身問題。美債仍是全球最具深度和流動性的債市，地位穩如泰山。

再者，美國出現債務違約是難以置信的，在最壞的情況下，聯儲局大可開動印鈔機，大印銀紙協助財政部還債，但以此方法償債的代價，會導致美元氾濫及貶值，引發美國國內通脹。