經過今次加存款準備金率，大約把2,500億元人民幣游資鎖番入銀行體系，內地大型金融機構存款準備金率升到17%，重返○八年十月水平，同當年高位17.5%，只差50點子。美銀美林指近幾個星期人民幣短息及人行的長期票據孳息都見回落，今次人行舉動不宜界定為緊縮貨幣供應的手段，因銀行仍有足夠貸款自由度，去完成全年新增貸款7.5萬億元人民幣的目標，美林維持內地息口到今年第四季，先會向上調整的預期。

過早加息弊多於利

上星期，美國公布一○年首季度GDP增長只得3.2%，升幅比去年第四季的5.6%明顯放緩，反映經濟雖確實在復甦當中，可惜力度唔夠強，加埋就業市場回暖進度未及預期，華爾街已開始對美國年內加息與否有所保留。中國會唔會唔考慮中美息差拉闊，刺激更多熱錢湧入的風險而貿然大手加息？筆者主觀相信，機會十分微，始終今年無4萬億元人民幣的基建投入，亦無10萬億元人民幣的新增貸款，中國經濟對出口產業的依賴程度，勢必有增無減，中國如果太早加息，屆時將吸引更多熱錢東來，增加貨幣升值預期，壞處肯定比好處多。

業績出色估值便宜

人行加存款準備金率，息口敏感的內房與內銀股唔多唔少有心理影響，相反個別醫藥股、內需股、電訊設備股等，尋日就各有捧場客，留意到去年底推介過的神州數碼（00861），由9元升到最高15元之後，整固接近兩個月，尋日又見火燒冷灶情況，抽升0.82元，收報12.44元。

神州數碼是內地IT界龍頭企業，PC界一哥聯想（00992）是其主要股東。公司從事IT系統集成服務，及相關硬件設備供應，往績表現相當出色，○五年至今，只有○七年出現17%的盈利倒退，其餘年份，增長分別達4.48倍、35.3%、92.5%及60%，單看這堆數字，以為估值一定高昂？那就錯了，一一年（三月結）預期市盈率唔夠十二倍。

如果說市場對資訊科技股抗拒，但看過騰訊（00700）的例子，應可予以否定，回顧神數截至去年底的三季累計業績，營業額及純利分別升17.3%及33.7%，賺6.77億元，已超越○九年全年的6.41億元，估計全年有機會賺7.5億至8億元，一一年純利10億至10.4億元。一直等候回吐入市的，看來機會已經來到了。