牛熊對壘：國壽走勢佳吼18894

睇番昨日內地股市向上主要受惠兩點：其一是國務院發布《關於機關事業單位工作人員養老保險制度改革決定》，提出實行社會統籌與個人帳戶結合的基本養老保險制度（即養老金並軌方案），基本養老保險費將由工作單位和個人共同負擔。

後市殺熊機會較大

其次則為昨日公布的中國去年十二月新增貸款少於預期，使部分投資者開始猜測人行今年或繼續減息兩至三次，以刺激經濟增長，故利好投資氣氛。筆者則認為，前者只對個別板塊利好，但若然後者結果與預期一樣，則內地股市或能維持早前升勢。

港股方面，恒指昨日跟隨內地股市向上升近1%，收報24,350點，主板成交增至931億元。而現時恒熊重貨區為24,500至24,799點收回價之間，涉及14.02億份街貨，相當於2,507張期指；至於恒牛重貨區則處23,000至23,299點收回價之間，涉及6.99億份街貨，相當於1,248張期指。單從數據分析，似乎大戶後市屠熊機會較大。

另外，有分析指養老金雙軌制的取消，將令公職人員退休後的福利水平接近社會普遍水平，而這將成為相關人士購買商業養老險的誘因，從而帶動保險需求，利好內險企業。

昨日內險股普遍上升1.9至5.6%不等，其中行業龍頭國壽（02628）就升3.6%至31.65元收市，現價守穩多條主要平均線及自去年十一月尾至今上升軌支持，走勢利好，加上相關政策屬長遠措施，預期國壽升勢有餘未盡，看好者可吼中壽高盛購（18894），行使價34.28元，實際槓桿約4.8倍，一五年九月到期。