內銀派成績券商唔睇好

內銀將於本周開始派發成績表，由於今年上半年經營環境惡劣，券商估計因淨利息收益率收窄、手續費增長放緩及資產質素惡化，第二季盈利增長亦大幅放緩，只會錄得低雙位數增幅。花旗更指，雖預期內銀上半年盈利增長13%，但未反映近期減息影響，業績後盈利預測有再下調空間，而券商普遍看好農行（01288）及民行（01988）上半年表現。

農行民行看高一線

巴克萊及野村分別估計，內銀今年第二季的平均盈利按年增長13%及10%，花旗則認為上半年內銀盈利按年升13%，小型銀行表現將勝大行，平均增幅可望達20%，料民行表現最標青，上半年盈利升27%；農行盈利則料受惠信貸成本下降，按年升26.4%，表現優於其他大型銀行。

內地今年連環減息令內銀面對息差壓力，建銀國際高級分析師盛楠認為，第二季理財產品收益率上升，加上第二季貸款重新定價，預期內銀淨息差將平均降7點子，隨着重新定價完成，利率市場化對下半年息差影響不大。

巴克萊報告指，內銀第二季淨利息收益率將按季跌3點子。野村則認為，第二季淨利息收益率僅微跌，但只初步反映六月初內地減息的影響，料全年淨利息收益率顯著收窄12點子。

銀監會嚴管手續費

銀監會對貸款有關的手續費進行嚴格規範，令內銀手續費收入增長不振，巴克萊預期，內銀第二季的手續費收入增速，將按季大降13個百分點，成為內銀盈利增長放緩的另一主因。

內地經濟放緩令企業經營環境轉差，花旗認為，內銀第二季的不良貸款餘額將溫和上升，但不良貸款率按季將保持平穩，其中特別關注中小企貸款佔比較高的民行。

對於內銀的再融資壓力，盛楠指，內銀已降低派息比率，內銀的留存利潤足夠加權風險資產增長，加上內地新資本協議監管較預期寬鬆，內銀未來的融資壓力不大。