內地百貨業普遍陷困境

內需概念百貨零售股遇冷，今年上半年續受宏觀經濟增長放緩拖累，大行已輪流下調多隻百貨股的盈利預測。據內地報道，下半年百貨業的不明朗局面或將延續。上周二（七日）率先公布中期業績的內地百貨商華地國際（01700），亦顯示其上半年百貨店業務總收入同比下p:降0.45%至8.06億元人民幣。

今年多隻本港上市的內地百貨商營運數據，同店銷售增長較去年同期的強勁表現大打折扣，春天百貨（00331）更率先發盈警。

利潤主要來自江蘇省的華地，中期純利按年增11.8%至3.91億元人民幣。

由於佣金率相對較低的家用電器、珠寶及配飾等銷售佔比提升，華地期內特許專營銷售的佣金率約為17.3%，按同比減少約0.4個百分點。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，百貨業下半年有機會見底反彈，因內地穩定經濟增長政策預期逐步出台，有助刺激零售市道，惟今年業內整體毛利率表現或持續受壓。

百盛遭大削目標價

在大行分析中，瑞銀對內地百貨業前景看得最淡，該行在本月初曾發表報告，將百盛（03368）投資評級由「中性」降至「沽售」，又大削其目標價25%至6元，而鄧聲興亦看淡百盛，因該公司過往依賴母公司注資，故對其增長前景仍有待觀察。