短炒倉：大成食品具冷敲價值

小肥羊（00968）獲外資股東提出以三成溢價私有化，而新股唐宮（01181）上市後股價急升，引發市場重新評估內地飲食行業的投資價值，相關食品股份近期均錄得不俗升幅，當中從事雞肉產品供應及飼料銷售的大成食品（03999），較少被投資者留意，但集團早前公布的首季度盈利急升後，股價即從低位回升，有冷敲價值。

首季業績大爆發

大成食品是內地最大雞肉加工商之一，去年由於內地豬肉價格下跌，拖累雞肉價格向下；另一方面，玉米價格上漲，卻令集團的飼料生產成本急升。不過，即使面對這雙重不利因素，集團去年度盈利仍能微升，難怪當去年底雞肉價格開始回升，集團首季業績即時大爆發，盈利按年急增3.3倍，至4,388萬元人民幣，每股盈利4分人民幣，毛利率增長2.5個百分點，至8.3%。

按簡單假設全年每股賺0.16元人民幣，相當於0.19元，現價1.81元，市盈率僅9.5倍，較同類股如雨潤（01068）及森寶（01089）為低，按十三倍計，目標價2.5元，止蝕1.6元。

大成食品（03999）

目標價：2.5元 止蝕價：1.6元