大行熱線：康師傅盈利增長動力強

美銀美林發表研究報告，指康師傅（00322）的長遠增長前景正面，市場佔有率亦不斷提升，故給予目標價24元，投資評級為買入。

報告引述集團預期，在內地人均消費上升、集團市佔率增加以及產品平均售價提升的帶動下，預料集團於一一至一五年間的收入年複合增長率將介乎25至30%，盈利年複合增長率亦介乎20至25%。康師傅預期在未來二十年，內地每年人均飲料消費量將由80瓶大增至500瓶，而人均麵類食品消費量亦由30包增加一倍至60包，為了抓緊行業龐大的增長機遇，集團定下了未來三年每年資本開支達9億美元的目標。

集團預期麵類食品業務在一一至一五年間的收入及盈利年複合增長率將達20至25%，相信在有關市場上取得約60%市佔率是合理的目標。

飲料業務方面，康師傅去年成為內地市佔率最大的非酒精飲料生產商。集團預期，在定價能力具優勢及毛利持續擴張的情況下，能於未來五年的時間內令旗下非酒精飲料的總銷量，拋離佔有第二大市場份額的對手近一倍。

報告續指，集團將不會以購併的方式維持增長，而把旗下飲料及麵食業務分拆上市，仍是集團的最終目標。