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投資SUN國度:無貨在手不應貿然對沖

  • 假期人少,金融市場更易波動,上次復活節金銀亞洲時間暴升,今次「五一」拉登被擊斃,外圍股市突破,另外白銀期貨加保證金,雙重打擊下急挫。

    拉登之死,值不值得市場如此亢奮,頗有商榷的餘地。今時今日,根本無人會憂慮恐怖活動的風險,何況拉登只是一個icon,不會因為解決一個人,就從此天下太平,所以昨日的升勢應該不能維持。

    決定了立場之後,就要因應手上持倉作部署,手持一大堆港股,不妨沽空海外期指,標普期指以至日經期指,尤其是後者,日圓在81水平,大部分日本企業都應該吃力。假如估計錯誤,外圍強勢持續,淡倉的損失,也可以靠假後港股高開來彌補。

    追揸外圍提防雙輸

    如果在香港做了淡倉,就惟有選擇硬接一掌,博外圍在香港開市前回落,反正沒有海外出擊渠道,持倉過夜早已預算了這樣的風險。如果認為外圍勢如破竹,升完再升,當然要做對沖買入,但千萬不能只為了心理上好過,追揸外圍去平衡香港淡倉風險,兩邊齊輸的機會其實甚大。

    自己的應變,則是趁低吸納白銀短炒,金銀因為天下太平而受壓,已經相當值博,何況加孖展保證金,震走一班實力較弱的短炒派,一下子跌5美元一安士,肯定是超賣。

    白銀累計升幅如此龐大,加孖展額根本十分合理,正常炒家也不會用盡槓桿,必然縮注,這個措施心理影響大於實質。信貴金屬主打用途是對抗通脹及弱美元,而不是恐怖活動的避難所,即是基本因素沒有大變,自然要在低位接一接。

    昨日買貴金屬對比沽空海外期指,亦是一個較佳對沖港股好倉的工具。

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