烽火台：攬住一齊死

原來比起意大利，希臘的國債只是小巫見大巫。今時今日，意大利的國債總額位列歐洲第一，全球第三。全球第二位是日本，不過日本國債多由本國人持有，只要日本人繼續支持國家便不成問題。至於全球第一債仔是哪個國家，就不用說了，大家只需記住咱祖國是它的大債主。

目前意大利的到期國債已經達到一萬九千億歐元，相當於該國本地生產總值（GDP）一點二倍，希臘、愛爾蘭及葡萄牙三國總和的三倍！為解此窘，意大利財長建議由歐元區國家聯合發行歐洲債券解救歐豬各國。

小生認為，意大利的建議必然損人，卻未必利己。須知歐債問題的本質是信心問題，肇因於歐豬各國經濟疲弱，債權人不再信任其償還能力，拒絕借款，乃將經濟小問題急速轉化為金融上的大問題，迫使它們以高息「利誘」外人買債，而沉重債務則進一步拖垮經濟，逼其繼續發債救急，形成惡性循環。

解決問題的直接辦法，原是像美國般讓貨幣貶值，透過印銀紙變相賴債，刺激經濟。問題是，豬仔們用的是歐元，不僅貶值行不通，即使以債冚債，所得款項亦會流向經濟較強的鄰國，尋找更佳投資機會。就算歐元區聯手發債，歐豬國家內的錢仍會不斷流失，到頭來盟友被迫不斷發債，不斷向它們灌水，猶如「抱薪救火」，薪不盡則火不滅，直至將整個歐洲拖入債務泥沼。

歐盟強國與其跟窮兄弟攬住一齊死，倒不如想辦法讓豬仔們退出歐元區。