人民銀行周一意外降準後，外圍及內地A股接連出現升浪，市場避險氣氛驟降，港股昨日罕有出現「價量齊升」格局，恒指周三不但重越兩萬點關，大市成交亦是一個多月高位。惟有基金經理指，港股反彈只屬小陽春，成交維持高位才能確認升勢，理由是內地經濟負面因素仍揮之不去。

港股昨升近六百點，成交額亦大增至九百三十二億元。

港股年初至今成交表現

中港散戶部署

證券界人士點睇港股

在歐、美、日等外圍股市帶動下，港股連升第二日，兩日累升近900點。恒指昨開市即裂口高開，午後曾高見20,058點，重上兩萬點關，恒指收報20,003點，升596點，除為恒指自今年一月八日見20,453點以來的收市高位外，亦是恒指今年首次重越50日線（現為19,952點）。

空軍未退 沽空111億

在中資股帶動下，國指最多曾升375點，全日收市升305點，收報8,374點，主板成交926億元，計及創業板全日成交更達932億元，為一月二十一日以來高位。港股通餘額為102.15億元人民幣。

雖然港股周三價量齊升狀況初現，惟空軍未有收兵迹象，周三港股沽空金額增至111.87億元，大市沽空比率增至12.07%。

豐盛金融資產管理董事黃國英指出，人行放水，帶動內地樓市及股市向上，港股亦借勢做好，惟中港股市反彈只屬小陽春，經濟前景欠佳負面因素仍揮之不去。

他更提醒，國壽（02628）增持廣發銀行、中國信達（01359）擬參與高銀地產（00283）天津項目融資，內地企業與金融機構股權互控出現，加劇了內地經濟結構的隱憂。

儘管基金經理對後市仍然審慎，但已較今年一月份股市出現極差開局時有所改善。摩根士丹利二月份進行環球基金經理調查指出，雖然逾七成受訪者估計中港股市需要三個月或更長時間方可走出「谷底」，預期未來十二個月中資股或是「零回報」，但已較一月份極度負面的投資情緒有所改善。此調查是於二月十六至二十二日進行，當中未反映人行降準的消息。

中資股難走出谷底

該行指出，有23%基金經理認為財政政策是大市潛在的催化劑，較一月份的13%有所上升，而33%受訪者認為內地經濟增長穩定，才是可帶動中資股上升的最大重要因素；至於內銀呆壞帳持續上漲，則是投資者最大的憂慮。有72%基金經理估計，MSCI中國指數要三個月或更長時間方可走出「谷底」，較上月64%有所上升。

調查又顯示，根據加權平均數計算，恒指、滬綜指及MSCI中國指數未來十二個月回報，分別為負0.9%、負0.8%及負0.1%，惟國指有1.3%的正回報。其中健康護理股仍是未來十二個月最有機會跑贏的板塊，中資金融股則可能是表現最差的股份。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩則指出，受補倉盤帶動，港股料可進一步上試20,200點，以恒指全日3.07%的升幅，港股全日成交932億元其實未算理想，若未來幾日大市成交能於900億元以上，才能確認港股的上升動力。

港股美國預託證券（ADR）周三早段偏軟，中移（00941）報85.403元，較港高0.153元；滙控（00005）報49.597元，跌1.303元。按比例相當恒指跌90點，新加坡交易的恒指期貨則跌49點。