近期有兩則利好紐元匯價的消息，第一是新西蘭十一月份商業信心指數由10.5急升至14.6；第二是環球奶品價格指數在最近的奶品拍賣中，錄得3.6%的升幅。市場對新西蘭央行的減息預期降溫，支持紐元兌美元由十一月低位0.6430，反彈至0.6650附近。

紐元兌美元走勢

然而，新西蘭經濟改善的程度，或不足以完全改變新西蘭央行的貨幣政策傾向。我們預期新西蘭央行仍然有需要減息，只是實施減息的時間，可能會由今年十二月，推遲至明年三月。中國及亞洲經濟下行的風險增加，外圍的經濟因素或會增加新西蘭央行的減息壓力，可能利淡紐元後市。

中國公布十一月官方製造業採購經理指數，由之前的49.8跌至49.6，是自從一二年八月以來最低。當中新訂單及新出口訂單指數，分別跌至49.9及46.4，後者更是四年以來新低，反映本地及外圍需求均顯著疲弱。

中國經濟增長放緩，同時拖累其他亞洲國家，料新西蘭的出口難免受到衝擊。根據最新的數據顯示，十月新西蘭出口至中國的金額，達到6.78億紐元，金額只是僅次於澳洲，而出口至亞洲的金額，更高達16.26億紐元，佔整體出口高達40%。我們預期，外圍經濟轉弱，或不利新西蘭出口及相關投資。

央行續有減息壓力

此外，新西蘭本地面對低油價及薪金增長緩慢的問題，增加了當地的通脹下行風險，同樣可能成為新西蘭央行減息的誘因。因此，我們預期新西蘭央行可能於明年三月減息25點子至2.5厘水平，中長線或利淡紐元。

技術上，雖紐元兌美元的相對強弱指數（RSI）由超賣水平回升，但仍受制於長線下跌趨勢線，料匯價短線或於0.6430至0.6897區間上落，即十一月低位至十月高位。