國債昨日接受機構投資者及央行部分的配售結果差強人意,其中向機構投資者發行100億元(人民幣.下同)僅錄1.48倍超額,屬有紀錄以來第二低,央行部分僅勉強足額。

財資界人士指,對其他地區央行冷淡反應感意外,指市場對人幣匯價憂慮已壓倒可能納入特別提款權(SDR)的正面需求。

機構投資者部分的人民幣國債投標結果,三年期票面息率3.29厘,五年期及十年期則分別為3.4厘及3.31厘,二十年期票息則高達4厘,央行部分的年期及息率相同,惟僅超購0.05倍,反應屬於有史以來最差。

市場人士解釋,機構投資者部分票息與二手市場孳息率相若,央行部分反應令人意外,料因憂慮人幣匯價,而十年期票息高於五年期的利率倒掛,即市場料未來中長期內地有減息因素。

人幣入SDR後恐再貶

本報十一月中率先披露人行收緊跨境融資,金管局總裁陳德霖昨開腔,相信此類人行操作是短期措施,金管局提供即日、隔日等流動性予本地銀行,離岸人民幣拆息尚算穩定合理。

昨日在岸人民幣(CNY)中間價創三個月低位,離岸人民幣(CNH)跌128點子,至每1美元兌6.4328,與CNY差價擴至432點子,外電報道指,市場料人幣佔SDR權重低於原先估計,一旦被納入後或再貶值,而人民幣淡倉更已升至三個月以來新高。