假期前夕，港股未能延續之前三日升勢，恒指周二跌86點，報22,989點，兩萬三關再度失守，大市交投淡靜，主板成交僅657億元，為九月中以來最低。市場聚焦下周召開的五中全會及美國聯儲局議息結果，在觀望氣氛濃厚下，加上昨日A股急挫，相信短期難以推動港股向上，預料恒指將於23,000點附近爭持。

本港零售租金面對下調壓力，但領展所受衝擊較輕。（資料圖片）

青島啤酒（00168）日前公布斥10億元向三得利收購上海及江蘇合營股權，股價周二再升近半成，收報37.05元，為全日表現最佳之國指成分股。

汽車股或先行調整

內地九月汽車經銷商庫存系數按月升3%，仍處於警戒線之上，反映汽車經銷商庫存壓力仍大，寶信汽車（01293）挫逾6%，報3.46元。汽車股亦受拖累，東風（00489）跌逾半成，報10.58元，為全日表現最差國指成分股。

事實上，汽車股上月至今普遍已累積相當升幅，相信已大致反映早前小排量車購置稅減半的利好因素，有大行更認為相關政策影響並未如○九年般大，相信板塊有機會先行調整。

近日本港房地產市場有回落迹象，日前里昂發表報告指，本地樓市購買力已呈衰竭，估計香港住宅樓價於今年第四季將回落2%，未來27個月更將累積回調17%。該行建議避開地產發展商股份，但就維持領展（00823）的「買入」評級，並將其視為行業首選之一。

事實上，雖然本港零售業持續疲弱，租金面對下調壓力，領展旗下商場主攻中低端銷售，亦難免受到衝擊，惟影響相對較低，公司現時息率為4厘，具有一定防守性。

公司近年不斷重整，為物業組合「增值」，於上一個年度，領展共投資41億元為旗下39個商場進行翻新工程，並計劃在未來五年投資近25億元，提升另外16個項目，相信有助鞏固未來收益來源。另外，領展早前招標出售5個商場，截至今年三月底，該五項物業價值約12.69億元，若成功出售，其可分派收入亦有望增加。

內地市場方面，集團繼斥資25億元人民幣收購北京歐美匯商場後，今年八月底亦完成收購上海企業天地1號及2號。交易未獲市場看好，而早前基金價格下跌，相信亦已反映相關因素。

走勢上，領展九月初跌至40元邊見底回升，並已突破年初延伸的下降軌阻力，而集團過去兩個月多次進行回購，相信對價格有一定支持。領展將於下月公布一五一六年度上半年業績，預期期內每單位分派可維持高單位數至低雙位數增長，不妨逢低收集，作為穩健收息之選。