根據人行日前公布最新的數據顯示，八月份金融機構（包括人民銀行及銀行等金融機構）的外匯佔款為28.18萬億元（人民幣．下同），單月下降7,238.36億元，已相當於七月份按月減少2,491億元的接近3倍，並創下歷史最大降幅紀錄。與此同時，若只計算人行的外匯佔款，八月份亦下跌3,183.51億元，創歷史最大單月降幅。

事實上，自八月份人民幣中間價報價機制改革以來，人民幣貶值的預期不斷升溫，並因此引發資金外流，令外匯佔款出現大幅下降。

以八月份的外匯佔款減少3,184億元，再按照匯率折算，即相當於內地外匯儲備下降了939億美元。

然而，由於人民幣貶值的預期持續，個別企業亦急不及待作出應對部署，如早前I.T（00999）就曾將逾11億元的定期存款，以現貨或通過訂立若干遠期合約兌換回港元（並因此而錄得匯兌虧損約6,000萬港元）；這反映不少企業及個人，均不願意冒貶值風險，而寧願提早將人民幣兌換回港元（這亦被認為人民幣的拆倉潮是港匯近日持續強勢的主要原因）。

貿易順差仍龐大

然而，有一點值得注意的是，中國的貿易順差依然龐大，外匯儲備雖然略有下降，但仍是全球之冠；加上內地仍有很多工具（包括財政政策及減息降準）以進一步拯救實體經濟；但筆者認為，大前提還是首先要穩定匯價，扭轉市場對人民幣短期內再一次出現大幅貶值的預期。而人行早前曾以外匯進行匯市操作，理論上亦是為對症下藥踏出了第一步。

對於內地宏觀的分析，坊間普遍是過度悲觀，而股市正好反映了人心的虛怯；然而，如巴菲特最近接受訪問時亦曾表示，看好中國的長期發展；因此，讀者現階段宜保留實力，耐心等候機會的來臨。