人行日前再度宣布減息兼降準，預計將釋放逾7,000億元的流動性，惟市場似乎反應不大，隔晚美股先升後倒跌，昨日A股滬綜指3,000點關得而復失，恒指亦倒跌逾300點收市，大市見底似乎言之尚早，投資者現階段仍未宜掉以輕心。

傳軍工改革將在閱兵後出台，為板塊帶來憧憬。（資料圖片）

康師傅（00322）周一公布中期業績，期內純利按年跌14.7%，至1.98億美元，不派中期息。績後多間大行紛紛下調其投資評級及目標價，其中建銀國際更將其目標價由14元大削至10元。該股日前獲主要股東三洋食品株式會社增持1,680萬股，持股量增至33.4%，惟其股價仍未能止跌，連跌七日兼創下逾六年低位，昨日收報11.44元，跌4.6%。

康師傅值博率有限

事實上，雖然近年康師傅及統一（00220）之間的減價戰稍見緩和，惟內地經濟持續放緩，消費需求低迷，加上進口食品不斷增加，網購興起亦對傳統銷售渠道構成衝擊，近年食品企業盈利能力見回落。康師傅除一二年盈利錄得輕微增長外，最近三年業績均呈倒退，反映行業持續低迷，即使現價估值回落至低水平，值博率亦有限。

另一方面，下月初中國抗戰勝利七十周年紀念日舉行的閱兵儀式，成為國際矚目焦點。事實上，近年內地與鄰國的領土爭拗似有愈來愈烈的迹象，在地區威脅上升下，相信中央在國防上的開支會繼續加大。據內地媒體報道，軍工改革將成為大閱兵之後的重點，軍工企業亦將迎來新的戰略發展機遇。

目前內地軍工集團資產證券化率平均僅約30%，市場預期軍工資產證券化有望全面提速，相關股份具留意價值。在本港上市的軍工概念股份，包括中船防務（00317）及中航科工（02357）等。

中船防務去年入股龍穴造船，當中業務包括民用及軍用船舶，可望生產船艦。另外，公司正積極轉型生產高增值附加產品，未來亦有機會獲得更多海外訂單，相信業績可望持續改善。

至於中航科工為國企中航工業集團整合的重要平台，與內地軍工發展息息相關。公司早前公布，附屬A股公司中航電子及成都飛機工業增資近50億元人民幣，市場預期未來或有機會獲母企注資。

該股近日跌至5元邊見支持，即使昨日公布之中期純利按年跌2.4%，股價亦僅隨大市微跌1.8%，收報5.02元，表現硬淨。在軍工概念短期備受關注下，相關股份相信不乏炒作機會，值得重點關注。