刺激經濟 「假」復甦留後患

買債屢加碼見成效

東驥基金管理董事總經理龐寶林坦言，QE猶如毒癮，甩唔到，亦有許多後遺症。現時美國的經濟復甦只是「假象」，過去數年不少美國企業利用QE寬鬆的流動性，回購公司股份以支撐股價，而並非用於投資改善盈利。

追溯聯儲局首輪QE於○八年十二月開始，當時美國失業率已由年初的5%直撲7%，非農業聯位勁減77萬份，形勢危急，及至一○年三月結束時，聯儲局已購買約1.7萬億美元（約13.26萬億港元）的按揭抵押證券和國庫券。

不過，首輪QE成效不彰，增加職位有限，失業率徘徊9%以上，迫使聯儲局一○年十一月展開第二輪QE。

然而，美國失業率仍逾8%，聯儲局在一二年九月再推第三輪QE，每月買400億美元按證，翌年一月再加碼，每月購買450億美元美債，令每月買債金額增至850億美元。當局於一三年十二月開始減少買債，到去年十月正式結束QE，買債規模合共8,130億美元（約49.75萬億港元）。當時有報道指，聯儲局已確立買債為政策工具。美國失業率於第三輪QE期間，由近8%跌至6%以下。