一帶一路是中國結構性改革重要的一步，而亞投行則是一項配套措施。不過，美日兩國卻視之為威脅，由美國牽頭的世界銀行以及日本牽頭的亞洲開發銀行，將全面與亞投行競爭。亞洲基建項目在未來五年勢將全面爆發，鷸蚌相爭，漁人得利，基建股的吸引力將持續上升。

參考亞洲開發銀行的統計，單計亞洲區新的道路、橋樑和港口等各種已計劃的基建項目，大概需要約8萬億美元的融資，由於正在規劃的項目量巨大，必須吸納額外的融資。

過去數十年來，區域性的基建貸款一直由世界銀行以及亞洲開發銀行牽頭。到了今年，中國牽頭的亞投行已經成型，一眾政策性的國際金融機構正密謀調整策略，加快基建項目的融資，維持自身在區域的影響力，故此，在未來更有機會呈現劇烈的競爭。

亞投行效應帶動

的確，亞投行的籌備工作已經進入最後階段，上周在新加坡舉行籌備工作會議，為期三天，目的就是要最後確定協定條款的草案，決定成員國的持股比例和亞投行的初始資本。參考市場訊息，在亞投行1,000億美元資本中，中國將會成為最大股東，有可能持有25至30%的股份，而印度有可能成為第二大股東，持股比例將介乎10至15%。整體而言，估計亞洲國家將總共持有亞投行約72至75%的股份，而歐洲和其他地區的國家將持有餘下的股份。

筆者估計亞投行在明年將啟動並運作，項目雖然眾多，但優質項目才是競爭所在，以此推算，亞洲區的基建貸款市場相當擁擠，既有亞投行、又有世界銀行以及亞洲開發銀行。另外，日本更宣布了一項向亞洲基建項目提供1,100億美元援助的計劃，將在未來五年陸續投資在基建項目上，作為亞投行的競爭者，日本將正面與設立中的亞投行展開主導權之爭。

在未來五年，全球各種各樣的資金將被引入亞洲，同步民間投資亦將會大增。無可否認，亞投行是輔助一帶一路的工具，對中國而言，政策為未來最重要的戰略發展部署之一，以資本投資及產品輸出模式，消化中國目前充裕的外匯資金，以及過剩的產能。位處中國周邊的不少國家，基礎設施薄弱，有着強烈的投資需求。在天時地利人和的配搭下，中國運用自身積累的外匯儲備，拉動環球經濟增長，更透過資本輸出消化內地過剩的產能，帶動內地相關產業的發展，利人利己，有何不可？

一帶一路涉及眾多不同的國家及行業，市場空間極為巨大。同時，發展亦會分不同的階段進行，第一步將會是通路通航，在證券市場中，基礎建設和交通運輸領域將會率先受惠。隨着路通之後，在第二階段，各國就會加強通商，發展貿易、輸出技術。屆時，其他的產業、如能源開發、高端設備、軍工及金融領域也會受益。

政策的發展對投資市場影響極為廣闊、受益面幾乎涵蓋所有投資主題，更重要的是，相關發展戰略的執行與落實，將會形成未來5至10年的超級投資主題，長線概念將歷久不衰。