息魔恐早到23500點危

美國聯儲局本周二、三舉行議息會議，提前加息憂慮再升溫，「基金教父」雷賢達認為，美國加息步伐已滯後，不排除會提早六月或今年下半年加息，高息股將「無運行」。但美元強勢令歐元疲弱，或令流入港股的歐資資金減少，歐、美基金對港股前景審慎，港股今年低位或未出現，市場估計本周會率先下試23,500點。

風高浪急
美國或提早加息，歐美基金對港股前景審慎，港股恐繼續尋底。

聯邦基金利率走勢

美元持續強勢，歐元自去年下半年至今已累挫23.34%，雷賢達坦言，或令流入港股的歐資資金減少，且港股對外資吸引力已大減，現時恒指比重有一半來自滙控（00005）、騰訊（00700）、賭股及地產股，惟滙控不斷受經營問題困擾，股價未知何時見底，賭股及地產股更不值一提，只靠騰訊力撐。外資對內銀股亦有戒心，即使人行寬鬆政策暫時穩定了內地金融風險，但內銀股料只是炒上落，難望大升。

人幣轉弱熱錢流出

雷賢達續說，中資股除非較A股便宜，否則外資基金寧可透過人民幣合格境外投資者（RQFII）、合格境外投資者（QFII）及滬港通，直接投資A股，港股優勢已被淡化，且人民幣升值憧憬已扭轉，部分熱錢或會流出。

對於市場憂慮美國或提早六月加息，他直言「不出奇」，指即使六月不加息，也會今年內加，初步估計今年可能加三次息，合共加約0.75厘，令聯邦基金利率最多升至1厘，料對短債市場不利。

高息股亦已下跌，如領匯（00823）由五十多元上市新高，跌至現時四十多元，日後若美國加息1厘，高息股要維持4厘回報，股價便要向下調整。於中國寬鬆政策及刺激內部消費下，他寧選消費、旅遊、餐飲及電子等股份。

不過，加息對樓市影響初期未必明顯，他估計待加到第四、五次息，影響才開始顯著浮現。展望港股，短線料反覆，現大多數估23,500點有支持，然而，待企業公布末期業績及派息後，不排除因期望落空出現獲利回吐，今年低位可能尚未出現，待五、六月才重新再組織升浪。

旅遊國策板塊值博

豐盛金融資產管理董事黃國英認為，美國六月前加息機會不高，現時美國經濟未有預期中「勁度」，加息後不會出現災難性跌市，因儲局已管理加息預期。「總體而言高息股暫時不會太危險，但唔識升番」。高息股相信不會重演一三年慘況，料不會跌太多，但難返一月高位。「個人揀選旅遊業務相關股份，港股中可選擇不多，僅東瀛遊（06882），但外國有好多，有機場、酒店，甚至郵輪。」

新鴻基金融財富管理策略師溫傑預期，聯儲局最快九月加息，高息股吸引力將降，料只會區間橫行，尤其現時本港不少高息股累升不少，息率回報已跌至3、4厘，許多工業及內銀股亦有此回報，故選股上短線寧選基建、環保等國策股，中線吼受惠減息及降準、息率吸引的中資金融股。