中國忠旺(01333)是全球第二大工業鋁型材研發製造商,集團目前擁有93條鋁型材擠壓生產線,年產能逾100萬噸。此外還訂購了兩台目前全球最大噸位的單動臥式鋁擠壓機,並將於二○一五年起逐步投產。新增的生產設施有助提高產品質量及生產效率,並擴大規模優勢。

鐵路建設掀需求

工業鋁型材深加工業務是集團其中一個增長亮點,產品應用於高鐵車廂廂體、半掛車等,使交通運輸工具更輕量化,有助增加承載量,這都能配合未來發展的趨勢。此業務今年上半年增長顯著,銷量同比增加39.2%,佔集團整體收入的12.5%。隨着國家大力拉動鐵路建設,將拉動對鋁型材深加工產品的需求。

此外,內地對航空級鋁厚板、汽車用鋁合金板及鋁罐等材料均以入口為主,而忠旺這方面業務相信大有可為。

集團正積極發展高附加值鋁壓延材項目,為航空航太、軌道交通、醫藥包裝、化工容器等對技術要求嚴格的行業領域,提供高附加值的鋁板、鋁帶及鋁箔產品。現時廠房已進入建設階段,預計將於二○一五年開始陸續投入生產,進一步鞏固集團在高精密鋁型材生產方面的領先優勢。

集團中期收益同比增加13.2%,至79.5億元人民幣,純利升18.6%至12.7億元人民幣,市盈率約8倍,周息率5.1%,估值吸引。中線目標價4.5元,跌穿3.5元止蝕。