金管局注資屬港元強勢的最明顯訊號,另外,量度資金流入有五指標,包括港匯、總結餘、外匯頭寸、國際收支平衡及市場調查,以監察資金流。

資金流入即涉及貨幣兌換的港元資產需求增加,港匯將因此而走強,當港匯升至7.75元強方兌換保證時,金管局將會應銀行要求沽出港元買入美元,銀行體系的港元總結餘亦因而增加。

各數據皆有弱點

不過,總結餘並非監察資金流最好指標,因該數據只會在金管局入市時才反映,只要不觸及強方兌換保證,在7.75至7.85元間,港匯可以走強而總結餘可以不變。

券商大和認為,銀行體系沽出港元後,反映的即期外匯頭寸增加,更能顯示資金流情況,非一定以金管局入市規模作準。不過,金管局經濟研究部指,即期外匯頭寸數據通常兩個月後才公布,而在估值效應下未必能反映確切價值。

國際收支平衡所紀錄的交易,多能反映跨境資金流向,惟未必涉及港元與外匯兌換交易,且公布需時,難及時分析資金流走勢。

另外,市場上亦有具參考性的基金部署調查,惟未必能完全反映實際情況,而且資產配置亦未必涉外幣兌換港元,故難以作為資金流入單一指標。