俄烏緊張局勢升溫，致使歐美股市近期波動加劇，但展望美國經濟穩步擴張，七月ISM服務業指數創○五年十二月以來最快增速，同期歐元區製造業與服務業數據也維持擴張，中國經濟亦見好轉趨勢，有望挹注全球股市維繫中長期上升格局。

根據近期基金經理調查報告顯示，預期歐洲央行未來將實施QE政策的比重為38%，低於六月份時調查的66%，其中預期第四季與明年上半年實施的比例各為15%與21%。市場對QE政策的預期下滑，顯示對歐央行的政策信心提升。

能源股增長加快

根據歐央行公布的第二季銀行貸款調查報告顯示，截至六月底的第二季，歐元區銀行業為○七年第二季以來首度放寬對家庭與企業貸款標準，顯示信貸環境正逐漸復甦。未來歐央行刺激措施將持續放寬信貸環境，金融類股可望成為優先受惠板塊，看好核心歐洲國家資本體質穩健，且能受惠政策利好的大型金融股。

歐元區經濟復甦落後其他區域，預期仍將維持低利率一段長時間，在資金充沛環境下，預期將有更多歐洲企業提高股息率回饋股東。最新報告指出，歐洲企業已囤積相當多現金水平，加上投資者看好具收益題材投資機會，看好歐洲仍擁有相當多評價面便宜的高息股。

現階段相對看好金融、能源與醫療類股，歐洲金融與能源類股兼具高股息與評價面優勢。預期隨歐洲銀行業盈利改善、資本需求減少，加上歐洲金融類股在○七至一一年平均盈利下滑44%後，預估今明兩年盈利增長率將達11%與20%。

歐洲綜合能源股評價面便宜，且這些大型能源商擁有創造龐大現金流能力，過去這些公司將一部分現金用於再投資以發掘新石油儲量，先前的資本計劃進入正常生產階段，產量增長可望有所提升，未來這些公司將會更着重提升股東權益，將現金分配股息給股東。