追星族：中交建值得追落後

內地14條鐵路加快開工，兩隻鐵路基建股中鐵（00390）及中鐵建（01186）跟勢炒上，至於中交建（01800）因鐵路所佔比重較低，所以通常反應較慢，但近期走勢亦不遜「兩鐵」。下月公布中期業績在即，現時預測市盈率僅5倍，值得看好。

中交建給予的業務指引，是今年收入增長14至15%、新訂單增長10%。而今年首季收入上升13.2%，但純利僅增1.9%，而新訂單總額卻急增39%。股價上半年表現較差的主要原因，是內地固定資產投資放緩至17.6%，投資者憂慮未來訂單增長或減慢，但首季交通基建投資增速達20.8%，顯示未受影響。集團的工程以公路橋樑及港口較多，以內地車輛數目的增速來看，仍具很大發展空間。

中交建的估值較兩鐵折讓超過兩成，預期下半年增長更快，現時中國的錢荒紓緩，定向基準等微調措施有利城鎮化及提高交通基建投資，為中交建提供有利經營環境。