今次伊拉克戰亂於上周五曝光，比金價見底反彈之日遲了一周，故相信大市仍未消化該消息，預期市場焦點很快便會轉到地緣局勢上，其中最受關注的，是俄羅斯停止向烏克蘭供氣，以及伊拉克宗教派系戰爭影響下，能源價格會否持續高企不下，足以打亂美國的經濟復甦步伐。

金價走勢

由於伊拉克是全球第七大產油國，因此除非利比亞及伊朗恢復石油出口，不然縱使伊拉克的油田未有受今次的戰亂波及，但只要煉油設施被毀，都會影響其原油出口。

美國或陷滯脹風險

況且，烏俄兩國的天然氣糾紛，怕會令歐州失去15%能源供應，全球能源供求恐會失衡。屆時，若油價升越125美元，美國每加侖汽油造價便會攀升至4美元之上，為六年新高。這對慣用私人汽車代步的美國人來說，無疑是另一類稅收，消費力難免會大減。預估汽油價格每上升0.1美元，美國經濟便會損失110億美元。

故此，除非今次伊拉克的派系戰亂可以很快解決，否則聯儲局將會同時面對通脹威脅及經濟回落的滯脹風險。假若其政策的優先次序是以應付後者為主，前者為次，金價便不難大升，反之亦然。