自人行上周初擴闊人民幣每日波動區間至2%後，人民幣在岸價（CNY）經歷彈珠跳的驚險場面，繼首周大跌1.2%後，昨日尾市一小時卻急彈362點子至1美元兌6.1888元（人民幣．下同）收市，單日勁升0.58%，為三十個月以來最大漲幅。但分析指人民幣仍未脫離6.3元的危險關口，短線仍有貶值壓力。

人民幣昨尾市扭跌轉升

人民幣匯價走勢預測

人民幣匯價昨日大部分時間表現平穩，處於橫行狀態，惟交易時段最後一小時突然轉強，分別升穿6.22、6.21、6.20及6.19水平，升勢有如破竹，並以貼近全日最高位收市，有外匯交易員指近期人民幣貶值幅度過分，令不少短倉出現技術性平盤。

離岸人民幣（CNH）昨隨CNY轉強，收報6.1850元，較上周五6.2030元升180點子，與CNY的價差縮窄至只有38點子。

短倉做凸 反手整固

恒生（00011）財資策略及企業財資部主管周丹玲稱，昨日人民幣尾市轉強，主要是交易盤買得太多美元，即人民幣短倉「做凸咗」，目前市場「做返轉頭」整固，惟CNY的確升得比較急，估計本周人民幣在無特別壞消息下，將會在6.16至6.19元區間橫行。

目前市場對人民幣短線走勢分歧頗大，一部分觀點是人行再出手干預的機會不大，但另一部分則認為人行仍會一鼓作氣追殺人民幣好友，直至將人民幣貶值至結構性產品「認輸出局」的價位6.3元。

套利持續 無意投降

永隆銀行司庫蕭啟洪說，人民幣昨日升幅「幾誇張」，或反映部分投資者認為人民幣匯價差不多見底。渣打香港外匯策略師張敬勤說，短期內難言人民幣已轉勢，投資者仍需審慎。

但有內地大行交易員指，從昨日市況看，人民幣匯價逼近6.22至6.23時未見恐慌性拋售，反映套利交易盤在頑強抵抗，意味人行教訓套利者目的未達，不排除下周見6.3元血拼價水平。

早前多家投行估計，希望透過人民幣升值套利的結構性產品約有300億美元，若人民幣匯價跌穿6.22至6.25附近水平，將有大量止蝕盤湧現，即使昨日人民幣尾市反彈，但對好友而言仍未安全。

金融管理局助理總裁何東稱，人民幣近期貶值屬健康，因內地經濟及信貸放緩、出口減慢，貶值是正常發展。信銀國際首席經濟師兼研究部總經理廖群料人民幣第二季會趨平穩並重拾升值，未來升值幅度或放緩至每年1至1.5%。