來自新興市場貨幣及股票市場的波動，加上聯儲局亦已開始縮減買債規模，導致投資者的避險情緒持續升溫。加上早前日本央行未有明確表示會加推寬鬆措施，導致資金流入避險貨幣的日圓，美元兌日圓更跌至101水平以下。

美元兌日圓走勢

不過，筆者認為日圓的弱勢有機會重現。日本政府及央行所實施的刺激經濟政策和寬鬆的貨幣政策，其一用意在於壓抑日圓匯價，扶助出口增長，及脫離通縮風險。但近日新興市場大幅波動，日圓已急升逾4%，日經指數亦已跌穿15,000點心理關口。故相信日本當局不會袖手旁觀，令早前的努力前功盡廢。

日央行或加推量寬

除此之外，美國聯儲局今年將會結束QE，對環球金融市場或多或少會帶來負面影響，不排除資金會流入避險貨幣的日圓，加上今年四月份，日本將會把銷售稅由5%上調至8%。

為了抵銷加稅對經濟的衝擊，及減低資金流入日圓的風險，日本央行將會進一步擴大資產購買計劃的規模，從而令日圓重新貶值。

技術上，日圓可望於200日線附近的100關遇阻力，整固後將逐步重返105水平。