踏入一四年，環球股市開局並不理想，除了美股出現回吐外，恒指雖然於今年首個交易日紅盤高收，但翌日受內地股市及美股拖累大幅回吐522點或2.2%，國指更跌272點或2.5%，其中中資金融股平均跌幅達3%。

事實上，經歷去年底資金緊張，上海銀行同業拆息（SHIBOR）抽升後，人行選擇以SLO（短期流動性條件操作）而非逆回購向市場注入流動性，反映中央當前的貨幣政策態度中性偏緊，預計至接近農曆新年前夕，市場資金會再度緊張，在此之前應避開中資金融股。

人行上周沒有進行市場公開操作，上周實現資金淨回籠290億（人民幣．下同），為三周以來首度實現資金淨回籠，主要來自前一周七日逆回購的投放資金。由於SLO操作一般只有三日，較七日逆回購操作還短，早前央行已暫停14日逆回購，現時7日逆回購亦不規律地進行，貨幣工具期限愈來愈短，反映中央認為水緊為短暫性問題。

事實上，截至十一月底，內地坐擁107.9萬億M2，市場資金存量足夠，但銀行借貸謹慎，是未來隨着利率市場化需要解決的問題。