聯儲局較市場預期早啟動收水計劃，新興市場持續受走資陰霾困擾。施羅德投資管理首席經濟師Keith Wade接受本報專訪時指，觀乎股市表現，多國新興市場對退市反應不一，料出現「弱五強三」的形勢。

Wade提醒成員包括土耳其、南非、印度、巴西及印尼的「易碎五國」，以至其他新興市場仍存在問題。

新興國經濟情況

新興市場去年一度因走資受衝擊，近期人心相對喘定，不過各國對退市下的前景似乎非一面倒。Wade提醒成員包括土耳其、南非、印度、巴西及印尼的「易碎五國」，以至其他新興市場仍存在問題。另一邊廂的「節儉三國/區」南韓、台灣及菲律賓，面對退市的的衝擊反而顯得堅挺。

他解釋，不少新興市場經濟體依賴外來資金融資，當聯儲局開始退市，借貸成本會被推高，走向新興市場的資金可能會停止湧入，甚至是回流。

赤字高企融資困難

經常性帳戶赤字高的國家有較高的融資需求，當「水浸」日子不再而市場上「平錢」欠奉，這些國家在加息環境下融資會有困難，投資者關注到這些國家的償債能力，最後會減低對高赤字國家的押注，融資成本抽升阻礙經濟增長，只會令情況陷入惡性循環。

要解決問題，一般可透過貨幣貶值，從而減低出口貨價格來推高入口價，另收緊內需減少入口也是常用方案，但會拖累經濟。

韓台菲料表現突出

他形容為人熟悉的「易碎五國」看來搖搖欲墜，只有印度在九月以後能減低經常帳赤字。

相反「節儉三國/區」的經濟體前景明朗，赤字情況改善，Wade明言南韓、台灣，以及在颱風前財政和經常帳赤字見改善的菲律賓，在一四年表現會較突出，可受出口改善帶動經濟表現。