又飛啦！廉價航空的興起，觸發航空界出現一輪又一輪減價戰。受惠的你和我，眼見機票價格「屢創新低」，旅行的意慾可謂從未停過。與此同時，一眾廉航（Low-Cost Carrier）的賺錢能力亦不容忽視，但隨着愈來愈多競爭者加入戰團，誰會成為終極大贏家？

美國西南航空一年股價走勢

銀河證券羅尚沛認為，廉航未來走勢，視乎能否搶佔更多客源。（資料圖片）

各大廉航股表現

AirAsia挑戰傳統航企

廉價航空龍頭之一的亞航集團（AirAsia，馬來西亞：5099）定期推出優惠吸引客人，其機票連稅價格隨時低至1,000元有找，加上飛行點多，近年成為傳統航空公司的主要挑戰。

由於不少人轉投廉航懷抱，帶動集團今年第三季的載客人數按年升近三成至1,061萬人次，載客率亦達76%。

連帶其股價亦於六月時升至3.54馬幣高位，惟今年第三季（至九月底）淨利下跌逾七成（受外匯貸款虧損及低票價所致），導致股價近日出現調整，全年累計則跌約一成。

強攻經濟型酒店

○一年前，亞航仍為債務纍纍的公司，但○二年起即扭虧為盈，其後更愈做愈大。與傳統航空公司相比，其每架飛機利用率及周轉時間相對有效率，每日利用率為十二個服務小時。

但亦有指行業面對運力過剩的問題，加上行業競爭激烈，亞航近年亦開始積極發展經濟型酒店，為盈利帶來新的增長動力。

西南航空年內爆升8成

歷史最悠久的廉航始祖美國西南航空（Southwest Airlines，美股：LUV），成立於七一年。自七三年起，公司四十多年來保持盈利，一○年時更收購穿越航空，去年集團的盈利為4.21億美元（約32.8億港元）。

集團剛公布今年第三季業績，撇除特殊項目後，純利為2.41億美元（約18.7億港元）。公司管理層表示，第三季的開支成本雖有輕微上升，但燃料成本方面卻下跌5.7%。

另一方面，西南航空股價亦屢創新高，上月二十七日更曾衝上18.975美元的近年高位，年內股價升逾八成。

易捷航空績靚大派股息

今年大部分廉航股價表現佳，其中易捷航空（easyJet，倫敦：EZJ）年初至今升近一倍。至九月底止，其全年盈利升五成至3.98億英鎊（約50.4億港元）。

由於業績理想，集團派發大額股息，預計股息為33.5便士，特別股息為44.1便士。

事實上，易捷股價過去幾年一直於500便士水平橫行，自去年尾起開始攀升，今年升至1,508便士的歷史高位。

市場認為，集團多升降主流機場，客人亦可預選座位，吸引一批商務旅客。加上未來會於法國等歐洲國家發展全面業務，可帶來新機遇。

盈利穩定虧損少

該公司多年來盈利能力穩定，較少錄得虧損，一○年時盈利為1.21億英鎊（15.3億港元），近年盈利更見大幅增長。

發展大勢所趨行業競爭激烈

銀河證券業務部發展董事羅尚沛認為，廉航發展是大勢所趨，但由於行業競爭性大，股價今年亦已累積一定升幅，故未來走勢視乎廉航能否搶佔更多客源。

鐵路挑戰衝擊盈利

他指出，例如短途機程，近年大部分旅客會以價格為首要考慮因素，廉航必然有優勢。但主飛亞洲的廉航，同時亦需面對來自鐵路的挑戰，或會影響未來的盈利增長動力；反而歐美的交通網絡已成熟，競爭主要來自傳統航空。

另外，早前中國民航局聯同發改委，發布取消國內機票的下浮幅度限制，致力發展低成本廉航，消息或進一步帶動各地航空股劈價戰愈演激烈，航空股競爭激烈不難想像。