中銀監數據顯示，頭三季度商業銀行不良貸款餘額五千六百三十六億元（人民幣．下同），比二季度末時增加二百四十一億元，不良貸款率為百分之零點九七，同期商業銀行資本充足率下降零點零六個百分點。按照國際準則，不良率在百分之一點五以下，就不存在壞帳風險，內地銀行不良率尚未逾百分之一，仍可聲稱安全。然而，這只是一個籠統的數據，風險恐怕盡在細節中。

首先，幾經壞帳沖銷後，不良貸仍增高。內地早就警覺不良貸風險，年來已要求商銀加緊處理，據悉今年上半年，最大幾家商銀沖銷壞帳多了兩倍，金額達二百二十餘億元之巨，上年同期僅為七十六億餘元。如果不是上半年沖銷壞帳開快車，不良率向上突破百分之一，是可以肯定的，現在看起來很安全的不良率，是經過一番努力才博得來，而商銀着手沖銷壞帳，其盈利受影響亦是肯定的。

其次，商銀不良率有高有低，表現並不平衡。不良率最高的為農村商業銀行，比率「超標」達百分之一點六二，此外，大型商銀、城市商銀、股份制商銀分別為百分之零點九八、零點八七、零點八三，顯示商銀愈大者不良率愈高。這情況的啟示是，銀行不良率整體看無風險，局部看有風險，撇除不良率超標的農商行，大型商銀不良率亦略高於整體，可見局部的不良率升勢不可輕視。

再者，商銀不良率未計入地方融資平台的呆帳。七月份內地啟動了對四級政府債務的審計，可望搞清楚地方融資的實情，當中潛藏多少不良貸，現在尚未知實數，但估計數額不會小。因為平台融資的地方項目，多數回報很低還貸能力很差，淪為壞帳的機率較高，只限於目前未暴露、未計入而已，這是商銀不良貸的重大隱患。

最後，商銀現時撥備，暴露不良率規模難低估。按數據睇不良貸餘額為五千六百多億元，但到三季度末商銀貸款損失撥備為一點六二萬億元，是不良貸餘額的近三倍。一向疏於撥備、沖銷計提的商銀，為甚麼今次如此大方？估計是商銀內部知道的不良貸，要比外部看到的規模大很多。

此外，觀察不良貸增減，在宏觀上還與兩點相關：一是經濟增長狀況。當經濟相對增長，不良貸一般減少；當經濟相對下滑時，不良貸則一般增加。目前經濟增速上落不大，促成不良貸增減的機會較低。二是產能過剩及去庫存成效。當前產能過剩改善緩慢，去庫存亦不理想，意味着信貸抵押品無法變現，情況拖延下去，是導致不良貸上升的間接原因。

商銀因不良率上升，被迫增加了撥備、沖銷額，影響銀行盈利，而同一時間，商銀的資本充足率下滑，又有補足資本的需要，再加上破壟斷改革的衝擊，商銀經營面臨着嚴峻考驗，資產質素蒙憂。有分析認為，金融海嘯以來內地商銀的外資戰略投資者，逐步有序撤出，一方面是本身為符合資本規定班資回救，另一方面亦是外資不再視內地商銀為優質資產。這看法不無道理。