科網及濠賭股抖氣，其他重磅板塊如本地地產股、內房及內銀股則各有政策因素所限，加埋中移（00941）季績遜預期捱沽，結果大市仍走不出上落市格局，恒指昨日收報23,315點，跌122點，大市成交589億元。

隨着內地鐵路投資重納正軌，南車系孖寶勢必成受益者。（資料圖片）

踏入十月下旬，港股升跌動力都唔大，周期性股份仍較反覆，資金將繼續押注國策股，如新能源股。講開又講，早前龍源電力（00916）公布九月份經營數據後，阿莊將其目標價上調至9.3元，呢兩日目標價已實現，故尋日決定沽出獲利，正部署轉移目標至剛進行配股集資的華能新能源（00958）。此外，手持的石藥集團（01093）發力，以全日高位4.53元收市，升幅5.8%，回吐守4.4元水平可加注。

配股貨源入強者手

中國南車（01766）宣布已簽訂七項合共約值256億人仔的合同，佔去年營業收入的28%，相信係溫州高鐵事故後，南車一次過接獲最大批的合同，某程度確認內地鐵路投資已重納正軌。受相關消息刺激，尋日南車股價升4.5%，收報6.18元，成交達4.59億元。不過，南車將於本周五公布季度業績，若然未及買貨，估計季績公布後仍有上車機會。

再睇埋同系的南車時代（03898），最近透過高盛配售9,122.1萬股新H股，每股作價25元，集資約22億元作採購原材料和機械設備以及一般企業用途，相信今次配股貨源盡落強者手，見其股價一直守在配股價之上，尋日收報25.95元，無升跌。

若然看官認同國家步入「十二五」規劃的下半部，鐵路相關投資的速度將會明顯加快，在內地鐵路設備市場手執牛耳的南車系孖寶勢必成受益者。兩者之中，南車時代主要從事製銷鐵路機車車輛變流器與控制系統以及其他車載電氣系統，今年上半年毛利率達38%；而南車則主要做鐵路機車同動組車等，今年上半年的毛利率為16.77%。

換言之，專做機車電氣系統的南車時代，盤生意嘅利錢仲好過做裝嵌成品的南車。如未來兩、三年南車生意唔憂做，相信南車時代表現將更好，這從對上一次高峰（即○九至一○年），南車及南車時代股價分別累升1.5倍及4.8倍得到印證。目前市場對二者的盈利預估仍相對保守，未來估值仍有上調空間，二選一則會以南車時代為首選。