太陽日誌

美國聯儲局主席伯南克話，美國經濟在可見日子仲需要寬鬆政策的言論，加埋中國總理李克強在公開演說中，提到為經濟增長及就業市場設立下限，惹來政策轉向的憧憬，上周四港股反彈532點，可惜透支過後，周五高開低收，跌160點，報21,277點，成交比周四升市減少159億，僅571億元，一個字講晒，市底弱限制反彈力度，估計恒指周初要先試番21,000至21,200點支持，補回早前裂口。

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綜合大行預測中建材業績（人民幣）

今年成日見到有財經分析認為，一旦美國終止近五年的量化寬鬆，開始退市，多年的債券牛市告一段落，隨之而起是大規模棄債投股，金融市場大輪轉（The Great Rotation）的時代來臨。

中港股市難有運行

近兩個月，美國十年債息由1.61厘彈上2.72厘高位（上周五收2.6厘），同期道指由14,700點附近，升到上星期五創下15,464點收市新高，資金流報告終於聞到些少大輪轉味道，上星期分別有30及20億美金由債券及商品基金流出，反之，股票錄得140億美元淨流入，新興市場股票及債券則有35億美元淨流出（包括中國），顯然投資者對已發展國家包括歐洲及美國，甚至日本股市興趣大得多，在中國經濟出現明顯轉角之前，似乎中港股市只能在相當超賣，或者國際大孖沙在歐美股市飲飽食醉之後，先至會有運行。

今朝十點中國公布第二季GDP，如無意外，大行估計同首季一樣，保持在7.7%水平，上半年疲弱股市表現，某程度上應已反映經濟未來幾季進一步放緩的風險，之後兩三季一旦GDP向着7%方向進發，造成股市震盪，可能提供入市機會。

三隻水泥股，包括台泥（01136）、亞洲水泥（00743）及華潤水泥（01313）近排先後發盈喜，預告上半年業績大反彈，若然看官們有做功課，應該唔會感到意外。一二年是內地水泥業艱難時期，上半年盈利與一一年上、下半年比較，台泥分別倒退70.4%及63%，亞泥跌80.9及82.6%，潤泥跌68.9及70.2%，一二年下半年水泥業已經見了轉角位，即使上半年水泥價格受需求影響僅有寸進，但在基數低底下，上半年業績強勁增長，早在預期之內，下半年份成績表先至見到真章。

展望今日到八月中，水泥股進入業績前的black out，盈喜之外，估計無乜可以觸發淡友出擊消息。睇番幾隻較大市值水泥股，距離四、五月沽空高峰期有段距離，唔排除在這段時間，隨時因為盈喜而挾番轉頭，中建材（03323）舊年中期業績倒退得少，博誇張盈喜幅度未必有，但勝在基金清貨清得八八九九，企穩20日線6.79元，上番8元一啲都唔過分。