2011年內地21至25歲青年失業率

中國擬透過刺激內需，帶動經濟轉型。不過，有「中國通」之稱的銘基亞洲一項研究發現，內地學歷愈高，失業率愈高問題，或會造成「薪金創傷效應」，會影響內地經濟增長前景，特別是消費相關板塊的潛在增長力。

2011年內地21至25歲青年失業率

該行直言，即使目前消費板塊為其持股首選，但會繼續留意發展，不排除若缺乏顯著改善，未來會大量減持消費板塊。

「薪金創傷效應」礙消費

銘基亞洲一項調查發現，內地具備高等教育學歷的國民比例，雖由一九九九年的7%，增加至二○一一年的27%，但因創造職位速度未能追上大學生畢業速度，令內地大學畢業生失業率，較小學畢業生失業率高約三倍。

該行分析團隊稱，若大學畢業生失業率維持高企，會造成多種結構性影響，最終會損害經濟增長前景。首先是薪酬影響，起步階段的大規模失業，會降低長期薪酬的預期前景，造成「薪金創傷效應」（Wage Scarring Effect），長時間低水平收入會令消費及儲蓄下降，經濟將缺乏動力增長。

其次是技能影響，失業一段長時間後，從事兼職的國民通常會停留於低收入工作，無法提升技能，最終令生產力難以提升，並令薪金缺乏增長推動力，繼而影響國家長期競爭力。此外，大學畢業生需求與供應長期不平衡，會引致資源錯配。

銘基亞洲首席投資總監何如克稱，暫時不認為大學畢業生失業高企現象，會對投資信心帶來即時影響，同時該行會視消費主導等板塊，為長期持股對象，但承認會密切留意就業不平衡狀況的發展，若未來資源錯配問題未獲解決，相信會影響對消費板塊的投資信心，不排除會減持手上消費股。