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瑞銀發表研究報告指，過去兩年粵海投資（00270）股價上升77%，跑贏MSCI中國指數87個百分點，相信已經反映其水務業務的價值，包括受惠於人民幣升值及通脹帶來的水費調升，而該股息率已跌至2.9%，不再是推動股價的動力，故維持其「中性」評級，目標價則由6.7元升至7.1元。

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該行表示，粵投水務分部去年成本高於預期，但其影響被天河城租務勝預期部分抵銷，故該行僅將其一三至一五年盈利預測輕微下調1.5至2%。另外，該行亦將其目標價略調升6%，以反映無風險收益率下降25個基點，導致加權平均資本成本由7.8%降至7.5%。

瑞銀亦擔憂粵投的現金成本增加，以及水務分部的EBITDA利潤率下降，而這些並未在年報中提及，管理層亦無詳細回應。