上周外圍股市出現明顯回調，拖累港股急挫，惟至昨日止，大市走勢似見初步喘定。不過，後市會否作進一步下試，首要注意的是50日線（22,460點）之支持。由於該線與目前恒指的距離十分相近，一旦再有不利消息出現，此據點將會失守，恒指亦可能再下試低位。

事實上，本月大市已扭轉為先高而後低之格局，高位為五月二十日之23,512點，低位則暫為上周五的22,470點，波幅約1,042點。從此波幅點看來，幅度當不算大，若再稍有不利之消息出現，恒指可能再作進一步下試低位之勢。然而，筆者仍需指出，即使50日線有失，這亦只代表大市或會有更深之反覆而已，該不會是新中期跌浪之開始。

大市反覆，投資者不妨以「炒業績」作投資部署。將於六月下旬公布全年業績之英皇國際（00163），主要在香港、澳門及內地從事物業投資、物業發展及經營酒店業務。

派息穩定攻守兼備

鑑於其投資物業多集中於著名購物地區，如銅鑼灣羅素街及尖沙咀廣東道，預期去年物業重估收益表現將相當顯著。至於物業發展銷售方面，由於去年上半年只將已發售單位之總溢利25%入帳，意味餘下約75%溢利將於下半年確認，預計此分部溢利或現強勁增長。

此股另一賣點為派息相對穩定，過去兩年平均股息率達5厘或以上，屬「進可攻、退可守」之選。截至去年九月底止，集團每股資產淨值達5.48元，現價折讓幅度達六成，股價具一定上望空間。

隨着旗下淺水灣The Pulse及澳門購物商場項目於今年後逐步落成，加上位於灣仔及九龍砵蘭街的酒店項目於一四年後起營運，未來盈收表現值得憧憬。技術上，若股價能上破年內高位2.7元，中線可上望3.5元，止蝕位在2.1元。

另外，同屬英皇系的英皇娛樂酒店（00296），亦將於周五收市後正式被納入MSCI小型股指數，亦有望成為市場追捧對象，投資者不妨多加留意，中線上望3.2元，不跌穿2.3元可續持有。