各書己見：騰訊仍具反彈空間

自三月份以來，港股表現乏善可陳，不論是美股屢創新高，又或日股強力上升，還是A股反彈，都未能為港股帶來支持。由港匯偏軟，到內地疫情，恒指受夾擊下從今年最高位至四月八日低位，調整了約一成，部分中小型股份跌幅更達兩至三成。恒指成分股之一的騰訊控股（00700），近日股價跟隨大市調整，累積跌幅已超過一成七，跌至250日線附近，但與此同時，公司就連番回購股份。

騰訊去年全年累積升幅達60.2%，為恒指成分股第五大升幅股份。騰訊股價長期處於強勢，自去年二月十五日突破250日線後，走勢一浪高於一浪 ，至今年三月十一日創歷史新高286元。但三月中旬，騰訊相繼跌穿10日線及50日線，其後更跌穿250日平均線，為十三個月以來首次。截至上周五，騰訊見過去八個月低位237元，與今年高位累積下跌約17.1%，較同期恒指跌幅為深。

在騰訊股價跌至250日線附近後，股價開始出現企穩迹象。同時，據港交所（00388）通告，騰訊過去一星期於市場上連番出手回購股份。由三月二十七日至本周一，公司於市場上共累積回購270萬股，回購價格介乎最低238.4元至最高254元，總值約6.6億元。昨日騰訊股價曾最多急升3%，高見248.4元，有勢於短期內第二次挑戰250日線水平。

引伸波幅呈升勢

根據彭博通訊統計，於四月二日至八日期間，共有7位分析師就騰訊發表研究報告，其中5位給予「買入」或「增加比重」評級，1位給予「持有評級」，另外1位給予「減持評級」，分析師給予最高、最低目標價分別為180元及297元，平均目標價為268.5元，較昨日收市價高約8.4%。

截至周一的五個交易日，流入騰訊認購證的資金總額約1,360萬元，為第五大資金流入相關資產認購證，近日騰訊認購證平均引伸波幅有反彈趨勢，由三月初的一年低位28.6%，反彈至近日的30.7%。

騰訊昨日收報247.6元，升2.65%，其往績及預測市盈率分別為28.4倍及22.3倍，往績息率約0.4%。投資者如部署騰訊反彈，可留意騰訊價外認購證23634，行使價268.98元，價外8.6%，將於八月到期；引伸波幅約31.2%，有效槓桿高達8.4倍。

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美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀（作者為註冊持牌人士）