債王：股匯翻天 如飲紅牛

「債券大王」格羅斯形容，日本央行加大規模買債，令股市猶如喝下能量飲料「紅牛」，匯市近期亦翻天覆地。清明長假後內地匯市復市首日，人民幣兌日圓中間價狂飆3,353個點子至6.3449，較前一交易日升逾5%，甚至高過一月人民幣兌日圓4.4%的月度升幅。

向來批判聯儲局量寬政策的格羅斯直指，全球央行泵水引發的「貨幣紅牛」，雖令金融市場亢奮，但最終可能對資產價格構成負面影響，質疑低息環境、信貸增長和過多的流動性只能為全球經濟注入「殭屍元素」，效果短暫，低息最終可能會打擊經濟。

由於隔夜國際匯市日圓繼續走貶，昨日人民幣兌日圓中間價再升500點子，在最近三個交易日內，已累計上漲4,243點子。

日圓低見99.66

日圓持續尋底，曾跌見99.66兌1美元，再創四年新低，跌0.3%，其後止跌回穩；歐元兌日圓最多升0.5%至129.94；澳元兌日圓一度高見103.995的近四年半新高，升0.5%。新興市場貨幣亦漲，泰銖自九七年以來首次升穿29泰銖兌1美元，高見28.92，升1%。

建設銀行高級經濟師趙慶明指出，近日人民幣兌日圓急升是「追漲」，與美國不同的是，日本並未遭遇嚴重的金融危機，量寬的目的是令日圓貶值，以促進出口，惟日本經濟衰落的根本原因，並不在於出口不振，量寬效果前景並不明朗，反而會連累亞太其他國家。

他以中國為例，日圓貶值不僅影響中國對日本的出口，還會讓中國陷入兩難，若人民幣升值，熱錢會從日本流入中國，導致中國外匯佔款繼續增長，但若人民幣貶值，就會打響競爭性貶值的貨幣戰爭，最終兩敗俱傷。

港星韓資產起泡

高盛資產管理主席奧尼爾認為，目前日圓下跌動力主要來自境外，但隨着更多日本投資者加入，日圓勢進一步受壓。瑞信日本經濟師白川浩道更預言日圓勢跌穿120兌1美元。

亞洲開發銀行發表《亞洲發展展望2013》，預期亞洲今、明兩年國內生產總值（GDP）增長6.6%和6.7%，通脹料分別為4%和4.2%，敦促亞洲決策者監控通脹及提防資金流入產生的資產泡沫風險。亞開行首席經濟師Changyong Rhee表示，金融市場較開放的香港、新加坡和南韓，資產泡沫風險特別高。

事實上，日本央行放水行動下，日本投資者把目光轉投海外追求較高回報。愈來愈多迹象顯示日本資金流入海外定息市場，美債和歐債受惠，十年期美債孳息正徘徊今年低位，法國、荷蘭、奧地利和比利時十年期國債孳息近日不約而同創新低，即使是陷困的西班牙和意大利，債息均見下降。