千億股息 等位入市

港股業績期剛過去，不少上市公司增加派息或派發特別股息取悅股東，單是恒指及國指成分股，增加派息公司達51家，公眾股東合共獲派股息逾1,000億元，分析認為絕大部分會伺機回流股市。不過，市場不明朗因素眾多，除朝鮮半島局勢外，中國恐有信貸危機之虞，投資者須留意，特別是個別估值漸高的高息股有機會跑輸，變為「高息陷阱」，專家建議投資者可增加投資具增長潛力周期性股份。

近年主要經濟體紛採量寬措施，冀能刺激經濟增長。利率低企年代，投資者幾變為「好息之徒」，追捧一切具穩定收入投資，包括高息債及高息股，令高收益投資成近年最炙手可熱的投資主題。

中行息率6.15厘稱冠

為取悅股東及吸引更多投資者，不少公司增加派息或派發特別股息。本報統計顯示，恒指及國指成分股當中，51家一二年度派息較一一年度增加，佔近一半比例；撇除大股東及機構投資者持股，散戶股東獲派股息總額合共逾1,048億港元。

若按股息率（Dividend Yield）計算，截至四月三日為止，中國銀行（03988）股息率達6.15厘，冠絕恒指及國指成分股。其他股息率較高股份，以銀行股為主，當中交通銀行（03328）有5.14厘，散戶「摯愛」滙控（00005）股息率僅4.19厘，較恒生銀行（00011）、中銀香港（02388）、招商銀行（03968）、中信銀行（00998）為低。

私人銀行透露，「超級散戶」及一般散戶，個人獲派股息金額相信不會很多，根據過去經驗，普遍傾向會將所獲股息再投資股市。不過，有基金經理指，經濟不景氣時，公司擴展業務機會不多，自然能派高息取悅股東；相反，當經濟復甦時，若公司將資金用作擴展業務，不是用來增加派息，業務有機會獲可觀增長，這類上市公司更值得投資，有可能成為新一批獲取高回報的高息股。

部分熱門股已超買

近年一直提倡「高息股」投資、長期跑贏同業的銘基亞洲（Matthews Asia）開始「轉軚」，建議增加投資周期性股份。銘基亞洲股息基金組合經理麥迪遜（Jesper Madsen）稱，高息股經過數年累積後，部分已呈「超買」，估值已不及部分周期性股份。

他指，正確投資不是單純尋找好股份，更要在吸引價位買入未來股息收入，故該基金已增加更多周期性增長股份，包括長實（00001）、領匯（00823）、東風汽車（00489）、中國神華（01088）。

全球最大資產管理公司之一貝萊德（BlackRock），該行亞洲股票基金經理關睿博（Joshua Crabb）稱，儘管近年股息收入吸引大量資金流入，令大部分高息防守股向好，惟這類股份在經濟轉為復甦之際，表現會跑輸大市，目前投資者應保留隨時由高息防守股，轉向被低估周期性股份的彈性。