意債息飆升 危機再現

歐元區第三大經濟體意大利明日及下周一舉行國會選舉，市場愈益擔心支持緊縮措施的政黨未能組成新政府，繼而重燃當地債務危機火頭。意國最大投行Mediobanca警告，若前總理貝魯斯干尼出乎意料勝出，會迫使意大利尋求歐洲央行打救。有基金經理認為市場對大選結果太過「老定」，仍未全面反映當地政治風險。

意國股市周四大瀉3.1%，本月迄今累跌7.4%，債息亦回升至4.46厘，反映意國選情的不明朗因素。意大利電訊公司Telecom Italia已把原定本月較前進行的發債計劃，押後至大選之後，當地銀行償還歐央行貸款的速度亦慢過西班牙同業。

市場怕貝魯斯干尼當選

大選前最後民意調查顯示，「中間偏左聯盟」領袖貝爾薩尼的領先優勢正在縮窄，他支持延續看守總理蒙蒂推行的緊縮政策，被金融市場及法國總統奧朗德視為適當的新總理人選。相反，後勁凌厲的貝魯斯干尼聲言會廢除緊縮措施和承諾減稅，勢令市場不安。貝爾薩尼亦面對近年急速冒起的激進政黨「五星運動」挑戰，其領袖格里洛主張意大利應考慮退出歐元區和把2萬億歐元債務違約。

民意大落後的蒙蒂一一年十一月就任總理後，成功把意國十年期債息，由逾7厘魔咒水平，回落至一月時4.12厘兩年新低，儘管其推行的緊縮措施贏得金融市場及外國領袖的掌聲，但卻令國民怨聲四起。瑞士私人銀行Coutts相信，若貝爾薩尼未能取得過半議席，可能與蒙蒂組成聯合政府，令蒙蒂有機會成為「造王者」，並在新政府擔任重要角色。

無政黨勝出恐「懸吊國會」

尚有三成選民未有投票意向，隨時左右大局。回溯七年前，當時民調顯示「中間偏左聯盟」領袖普羅迪在大選前可望順利當選總理，結果被主要對手貝魯斯干尼僅以些微票數擊敗。Mediobanca分析員古列爾米認為，如貝魯斯干尼重任總理，意國債息勢必上升，將成為向歐央行尋求打救的最佳藉口，惟這卻是解決該國債台高築的最佳方法。

市場人士認為，最差選舉結果是沒有政黨成功組成一個穩固政府。Aviva Investors估計約有40%機會「中間偏左聯盟」成功組成政府，而未能分出勝負的機會為30%。Capital Economics擔心「懸吊國會」出現會令歐債危機重燃。

4大候選人經濟政綱

貝爾薩尼（中間偏左聯盟）

‧獲工會支持，民意支持度暫時以33.8%領先。

格里洛（五星運動）

‧前喜劇演員，靠打民粹牌令人氣急升，民意支持度升至18.8%。

貝魯斯干尼（中間偏右聯盟）

‧三度出任總理，性醜聞及訴訟纏身，但民意支持度升至27.8%。

蒙蒂（上任總理）

‧實施的緊縮政策贏得金融市場支持，惟民意支持度僅13.4%。