MARKET SENSE：逆向思維致勝之道

美銀美林一月份基金經理調查結果顯示，基金經理把資金增持股票的比例創下自二○一一年二月以來最高水平，持有現金的比例則跌至自一一年二月以來的最低水平。

而滙豐最新的環球基金經理調查結果顯示，有75%基金經理表示將在第一季增持股票，其餘25%則對股市持中立看法，沒有基金經理表示會減持股票。

回想去年六月恒生指數跌至全年最低位18,259點，美股道指也跌至全年最低位12,101點，當時滙豐同類的調查結果是，只有40%的環球基金經理表示會在去年第三季增持股票，更加有10%的基金經理表示會減持股票。

由此可見，大部分投資者，無論是散戶或基金經理，皆傾向市升看繼續升，市跌看繼續跌。但歷史證明，股市裏最終賺到錢的只是少數人，因此要做股市的贏家，必須要有逆向思維。

中國證監會主席郭樹清，最近在經濟學人論壇上表示，如果你真的要在股票市場裏做投機炒作，當大家都蜂擁而至來買，你最好就賣，如果大家都賣的話，你反而要趁低吸入，如果用這種波段，其實賺錢不難。

筆者於去年十一月二十日「股息稅新規帶挈內銀股」的文章指出，雖然當時內地投資者對A股信心低落，但外資基金卻大舉增倉，寄語內地散戶不要在外資入市摸底時賤賣股票。「人棄我取，人取我棄」永遠是投資致勝之道。

友邦長線投資佳選

最近加拿大第三大保險公司永明金融夥拍馬來西亞國營投資基金以2.9倍帳面值收購英國英傑華保險集團與馬來西亞銀行的合資壽險公司98%股權，而去年十二月友邦（01299）完成以2.3倍帳面值向ING保險收購其馬來西亞保險業務全部股權。

上述顯示亞洲新興市場的保險公司不單對有意將業務環球化的大型保險集團極具吸引力。因此，友邦保險是不錯的長線投資選擇，筆者認為較理想收集價錢是1.9倍PB以下，即低於26.2元，如有機會出現便不容錯過。