日圓勁反覆後市分歧

日本央行今日結束一連兩日會議，料宣布加碼甚至無限「放水」以振興經濟，並調高通脹目標一倍至2%，惟市場擔心對央行落藥期望過高，亦憂慮日圓匯價近期「跌過龍」，圓匯昨日在議息結果出爐前夕反彈，收復90兌一美元關口，高見89.34。連升十周的日本股市亦回吐，日經平均指數昨低收1.5%。

日圓昨日一度跌見90.25兌一美元，續創兩年半新低，觸及低位後隨即反彈。圓匯過去一個月下跌6.2%，走勢為彭博社相關加權指數所追蹤十隻發達國貨幣中最弱，三個月累跌13%。

落藥不足 圓匯勢彈

投機者乘勢建立龐大日圓短倉，澳洲銀行（NAB）外匯策略部聯席主管阿特里爾對日圓弱勢取態審慎，認為今次議息結果關鍵，在於振興經濟措施會否跟其承諾一致，他擔心一旦藥力未夠，短期內定必扭轉圓匯弱勢，因為若要通脹達標，即使順應分析員預期把購買資產計劃擴大10萬億日圓，仍會令市場失望。

市場人士預期，央行行長白川方明的任期四月屆滿，料留待下任行長決定推出無限「放水」與否。但滙豐外匯策略師布盧姆表示，美國聯儲局無限期量化寬鬆，美元匯價未因此急跌，何況是圓匯？除非日本通脹預期升溫，才為圓匯帶來新一輪沽壓。

事實上，外匯策略師不再一面倒看淡日圓匯價，彭博社數據顯示圓匯首季預測的分散率，兌美元及歐元分別達3.6%及4.7%，預測分歧程度為主要貨幣中最大。

南韓出口恐受打擊

滙豐和瑞信表示，日本推出10.3萬億日圓振興經濟方案，加上央行加碼放鬆銀根，預料東南亞國家如印尼、泰國和馬來西亞是最大得益者，因日本擔當這些國家的買家和賣家；南韓可能受打擊，因日圓貶值令日本汽車及電子產品的出口競爭力上升。

滙豐亞洲經濟研究聯席主管范力民表示，平錢湧現將促使日本企業及銀行增加投資及擴張東南亞業務，推高資產價格、投資和消費，支持區內經濟今年維持較快增長。

股市方面，日興資產管理指出，日經平均指數自去年十一月宣布舉行大選以來累升21%，該行預期在安倍致力刺激經濟下，日股今年有力再升約20%，建議買入銀行股。