港走出谷底 明年復甦

股市有得貼，經濟都有得估。每逢臨近年底，大行總會為來年的本港經濟作預測。今次《太陽財經》請來兩位去年底成功估中今年本港經濟（GDP）將會是低增長水平的經濟師，向大家親述對明年本港經濟的看法。他們不約而同看好一三年本港GDP可受惠內地經濟回穩。

今年本港經濟低增長，首一至三季GDP同比增長分別為0.7%、1.2%及1.3%，第四季數字暫時未知，但照目前情況看，全年平均GDP極大機會在2%以下。然而，多間大行年前估算一二年本港GDP增長，以3至4%為「市場共識」，現在回看可謂遍地眼鏡碎。而能夠「眾人皆醉我獨醒」的，是瑞銀香港經濟師劉醒威及星展銀行（香港）經濟研究部高級經濟師梁兆基。

固定資產投資成亮點

劉醒威於去年底預估香港今年GDP增長1.6%，為全城最淡，但她沒有因此動搖看法，反而其後證明她不少預測準確。

展望一三年，她認為本港GDP增長為4%，是一個增長低於十年平均的復甦（subpar recovery）：「今年本港經濟遇上不少逆風，如內地經濟增速放緩、歐洲衰退，預計明年這些阻力會緩和，尤其內地經濟回穩對港最為重要。不過，已發展國家的去槓桿化壓力仍會壓抑需求，令本港明年GDP仍會低於過去約4.5%增長率，以及GDP達6至7%增長的經濟復甦期。」

劉醒威續指，固定資產投資仍然是一三年本港經濟亮點，包括十大基礎建設持續進行、政府為平衡樓市增加住屋供應。另外，個人消費有望於明年逐步改善，但料通脹率仍高企難下。

星展梁兆基於去年十二月，調低香港今年GDP增長至2%，原因是本港會受出口放緩、及私人消費逐步失去動力影響。不過，他預測本港明年GDP達5%，為行內相對樂觀的預測。

出口及消費有望反彈

梁兆基稱，明年本港經濟應會較今年好，關鍵是內地經濟要回穩，並持續走向復甦局面，該行更預計明年內地GDP增長達9%，屆時香港將是最大得益者。此外，明年的全球政治風險會較今年少，本港出口相信有技術性反彈。

對於外界可能視為偏高的5%經濟增長，他解釋：「今年基數低是原因之一，情況好似一○年，香港GDP升至逾6%，因本港○九年首三季都是負增長。再者，按近幾年經驗，經濟增長好或壞都會偏向一端，某程度與佔GDP比重最高的消費有關。舉例今年消費好弱，但市民不是缺錢或負債，而是信心未返，倘若明年股市好過今年，消費又會回來，對GDP亦會有較大刺激。」