Fundman睇市：恒大炒落後

華爾街對美國兩黨就財政懸崖的談判短期內達成協議感樂觀，隔晚道指報13,350點，升至近兩個月高位，十年美債孳息繼續向上，升至1.83厘。聯儲局推QE4，每個月多買450億美債，但都擋唔住市場對美國失業率可能早於一五年回到6.5%樓下的預期，資金繼續棄債從股。

A股高位橫行，以時間消化升幅，成交連跌三日，但無礙資金市推動港股強勢。恒指昨日升128點，報22,623點，主板成交628億元。金管局持續拋出港元維持聯匯穩定，香港銀行體系結餘兩個月之內增加近千億，去到接近2,500億元，可是回顧期間，唔計幾隻IPO，單係滙控（00005）及AIG，分別減持平保（02318）及友邦保險（01299），已等同向市場派發1,240億貨源，較期內流入熱錢規模大。一葉知秋，今次升市唔係資金推動咁簡單，投資者對後市信心逐步增強，所佔的比重唔少。

上星期，中央經濟工作會議提出，要繼續堅持房地產市場調控政策不動搖，令內房股鑊氣大減。不過，隨着國統局公布十一月份70個主要城市的房價指數，有53個錄得按月升幅，加埋新建住宅價格按月升0.3%，反映內地樓價有逐漸收復年初跌幅的氣勢，昨日恒大地產（03333）及保利（00119）均升4.3%，越秀地產（00123）升2.9%。由資金眷戀資產折讓大的內房股，可見其對準業主購買力的信心，大落後的恒大，在4.1元附近可以再諗上車。

按IDC數據，聯想集團（00992）截至九月底止季度全球個人電腦出貨數字計，市佔率為15.6%，同第一位的惠普（HP）僅差0.2%，內地一哥，在未來一季至兩季內，很有可能進身世界PC界一哥寶座。

聯想前景值得期待

聯想上半年度收入及純利分別升21%及20%，至166.8億及3.03億美元。今年聯想股價累積升幅四成二，自十一月初開始，每次調整都企穩20日線樓上收市，估計同醒目錢收貨，等聯想正式成為世界一哥的消息落實有關。事關經驗告訴我們，行業龍頭每每能夠較第二及第三名的經營者，享有溢價。

PC市場是明日黃花，業內視智能手機為未來重要戰場，聯想手機部門起步遲，但今日手握內地智能手機市佔率13%，還高於蘋果iPhone。聯想收購IBM個人電腦生意，嘗試衝出中國也曾不被看好，結果手執牛耳，智能手機業務能否成功令人期待。尤其以公司規模比較，其市值只及南韓三星的5%或蘋果公司的2%，智能手機似乎有機成為聯想一大賣點。