利率睇經濟 布局退市

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄表示，美國聯儲局將低息環境，與失業率回落及通脹率掛鈎，令人憂慮美國或會提早「閂水喉」，現時美國失業率約7.7%，倘民主及共和兩黨能就「財政懸崖」達成共識，最樂觀的可能於明年底達到6.5%的失業率目標，投資者有機會於明年第二季開始炒作提早「閂水喉」，令環球股市出現震盪。

先停買債 然後加息

他指出，美國政府手持大筆「長債」，當失業率回落至6.5%或附近時，美國未必會立刻加息，以免債價大跌，反而會先停止買債，甚至暗地裏沽售所持債券，意味着QE有機會提早結束。

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為，美國把超低利率水平與通脹以及失業率掛鈎，相信是為退市留後路，讓聯儲局有下台階。

由於近月美國的樓市及消費市道改善，他相信當局開始感受到通脹壓力，如美元轉強進一步令通脹上升，加息壓力亦相應增加，相信屆時本港銀行同業拆息（Hibor）會較快受影響，反而私人貸款息率或會出現滯後的情況。

經濟學家關焯照則指，聯儲局新的利率指引，隱藏退市訊號，若美國加快加息，相信本港所有息口無可避免要跟隨。