AIG闖華寧揸人保5年

外資險商雄心勃勃開拓內地龐大保險業市場，美國國際集團（AIG）更不惜變招，圖以5億美元（約39億港元）認購人保集團（01339）新股，兼且「坐貨」五年，作為換取與其於五月底前在內地開設合營公司的籌碼。有分析指，情況罕見，反映AIG極渴望打進內地市場，並稱人保以財險作主打，AIG則主力銷售壽險、保障類產品等，相信兩者可互補不足。

日前AIG公布，與人保集團及人保壽險簽訂無約束力協議，擬於內地成立合營公司，在主要城市分銷壽險及其他保險產品，以及合作發展再保險業務。

根據協議條文，若合營公司於明年五月底前成功設立，AIG承諾認購的5億美元人保新股，除非人保首肯，否則未來五年內不會減持超過25%的持股；若合營交易一旦告吹，AIG的禁售期將與其他基礎投資者看齊，同為六個月，分析指人保股價或受AIG持貨期影響。

外資險商不易突圍

內地保險市場發展潛力無庸置疑，外資險商要分一杯羹卻不容易，AIG內地保險業務規模小，目前僅靠其子公司友邦保險（01299）開發內地保險業務，及○三年認購並持有至今的財險（02328）9.9%股權，為其貢獻盈利。

事實上，AIG與內地市場甚有淵源，集團早於一九一九年在上海扎根，過去九十年間，對內地發展機遇甚為重視，除卻其子公司在二十年前於內地壽險市場發展外，集團更以策略投資者身份，於○三年十一月斥資約19.11億元，入股財險9.9%股權，冀拓展內地意外及健康險業務，卻未能如願以償，該批股份禁售期為五年，一直未見合作下文。

如今變招以條件保障自己，若沒有成功設立合營公司，人保股份禁售期僅半年，市場均認為情況罕見，但足見AIG銳意開拓內地這個高增長市場，在多個基礎投資者鼎力支持下，人保集團董事長吳焰亦對人保上市計劃，表示「信心滿滿」。

分析指合作可互利

至於合作能否修成正果，有分析員指，合作存在互利關係，尤其內地在再保險業務發展仍未成熟，料人保通過與AIG合作，取長補短。若AIG和人保籌組合營公司時，參考滙控（00005）與平保（02318）做法，或能締造另一個美好十年。

過去時有外資機構以策略投資者身份與中資金融公司合作，最經典可說是工行（01398）與高盛，以及建行（00939）與美銀的合作，工行指，在一一年與高盛在信用卡反欺詐、市場風險內部模型法等領域上合作，取得顯著成效。