牛熊對壘：樓市降溫吼新地PUT 19842

上周五恒指挫264點，主板成交減至551億元，牛熊證成交降至53.24億元，窩輪跌至64.32億元，按日減16.2%。

受業績影響的美股上周五暫告回穩，港股即月期指低水16點，但扣除除淨因素後則高水6點。當日恒指牛證及Call輪錄得資金淨流入，涉及3,260萬元，總結過去五個交易日流入資金達8,636萬元，同期恒指淡倉錄得9,430萬元資金流入，上周五就見反手情況，資金淨流出4,495萬元，反映投資者持好倉過夜的，傾向相信大市調整後可繼續衝上。

中行（03988）上周四出業績，成績其實唔錯，但周五都要微調，相信是股價近排累升唔少，借大市回調而順勢偏軟。若然相信內地股市跌到差唔多，內銀其實可以一博。

恒指牛證街貨突破，增至41.22億份，熊證街貨只有25.31億份，兩者距離拉遠，熊證重貨區處於21,810至22,299點之間，共有逾16億份街貨，牛證重貨區由21,299點打落到20,800點，防線距現價300點唔到，要殺落都唔係咁難。

開好倉仍具值博率

技術上，恒指守住10日線，21,500點明顯有支持，暫看中線仍具向上的勢頭，開好倉具值博率。不過，政府上周五出招，被喻為史上最辣的招數，非香港居民或公司買樓要收額外印花稅15%，原已實行的特別印花稅又延長。措施開始後的周末立竿見影，內地買家被嚇窒，樓市溫度急降。

樓市瘋狂，由○三年沙士後開始的升市延綿多年，到今時今日出現如斯境況，是很多因素同時出現所促成，包括聯繫匯率之下，港元跟美元貶值又長時間維持極低息，錯誤的財政政策造就了樓市怪物。究竟今次香港的招數會否逆轉樓市升軌，有待時間證明，但短期心理影響下，上季表現冠絕的地產股可以考慮造Put。新地瑞信沽（19842）明年二月二十五日到期，行使價95.88元，實際槓桿8.6倍。