長實分拆酒店料集資62億

長實（00001）建議將以「Horizon」為品牌的四家本港酒店，以合訂證券的方式獨立分拆上市。市傳今次集資規模介乎38億至62.4億港元，由於「合訂證券」架構很大程度與香港電訊（06823）上市架構類似，相信今次分拆並無存在明顯監管困難，若一切能按計劃進行，有關業務有望趕在年底前完成分拆及掛牌。

在公布分拆計劃後，長實股價昨日早段曾升1.75%，見115.7元，惟股價在午後偏軟，全日收市微跌0.44%，報113.2元。

綜合各方消息，美銀美林、星展、渣打將為今次分拆的安排行，長實選擇以紅磡灣的海灣軒與海韻軒、馬鞍山的海澄軒、葵涌的雍澄軒四家酒店分拆，主要是考慮到有關酒店主要以長約方式出租，租金收入穩定，有利日後的合訂證券獲穩定的收入分派。據了解，安排行最快於下周一開始推介。

據消息人士指出，由於長實對酒店及服務套房資產的入帳方式，是以成本價計算，所以持有的酒店資產是會隨年期而出現減值，而且有關資產以市值注入新公司中，長實可借此釋放有關資產的實際價值。有會計界人士估計，分拆後的新公司，在計算其酒店組合的資產值時，應會改為按市值入帳。

強化純地產商定位

消息人士指，由於長實及和黃（00013）的附屬公司，要為今次分拆的業務組合提供貸款融資，以收購相關資產，分拆即時的套現作用並不大，而長實進行今次分拆的主要目的，其實是希望更強化長實作為純地產發展商的定位。