長建壯財力配股籌23億

長江基建（01038）今年內第二次「抽水」。消息透露，上周剛公布中期業績的長建昨擬先舊後新配售5,000萬股，集資最多23.81億元。市場一般相信是次集資是為收購作準備。

根據銷售文件顯示，長建昨在收市後試盤，擬以先舊後新方式配售5,000萬股，相等於擴大後股本約2%，每股作價46.15至47.62元，較昨收市價49.25元折讓3.3至6.3%，集資23.075億至23.81億元。另有權配售1,600萬股，額外集資7.619億元；集資所得主要用作一般營運資金，安排行為滙豐及中銀國際，公司及主要股東有三個月禁售期。

長建上周公布的業績顯示，截至六月底止，公司手持87.11億元現金，而貸款總額為131.33億元，當中的86%，即約112.94億元需於今年歸還。但主席李澤鉅在公告中表示，公司資本實力雄厚，負債比率僅為7%，有能力進行更多收購，故是次集資所得用作還債或收購均有可能。

股價上升乘勢集資

時富資產管理董事總經理姚浩然認為，長建剛公布一份理想的中期業績，加上大市波動下，資金近期有流入較具防守性的公用股的趨勢，刺激其股價出現不俗升幅，故公司選擇現時配股是無可厚非；對於資金用途，他認為若純粹為還債，以長建如此低的負債比率，取得貸款的難度不大，故配股集資目的為收購的機會較大。

大摩：或有潛在項目

事實上，摩根士丹利日前發表報告引述長建管理層預期，下半年將進行收購，而該行預測收購可令公司盈利增長12%，但不預期長建可在今年內完成曼徹斯特機場的收購，因該機場之數個出售條件需時間進行，即意味着長建或將有市場未知悉的潛在收購。根據英國傳媒上月報道，長建收購曼市機場50%的計劃已進入尾聲，因對手之一的阿布扎比財團已出局，唯一餘下對手為澳洲基建基金IFM。

長建保持業績前後有所動作的「傳統」做法，包括二○一○年三月公布全年業績後提出收購英國電網、去年七月中期業績前提購英國水務企業NWG及配股、今年三月全年業績後配股。