牛熊對壘：建行彈力強敲19116

正當盈警股數目創新高之際，港股乘着外圍無乜壞消息，大挾淡友，恒指昨日略為高開35點後，升幅持續擴大，收市升333點，即月期指升401點，高水33點，主板成交大增兩成至426億元。全日沽空39.27億元，佔大市成交9.2%，佔比繼續下降。

恒指即市波幅323點，高位19,479點，還未觸及熊證重貨區19,600點的首道防線，該區街貨9.2億份，涉及1,834張期指，昨日有4隻牛證及6隻熊證被收回，傷亡有限，反而是期指市場昨日成交7.4萬張，按日增加2.1萬張，未平倉合約近9萬張，是大戶的主要戰場。

人行進行逆回購，又有澳洲經濟未如預期咁差的講法，加埋本周下調存款準備金率的風聲愈傳愈近，昨日內險、內銀股齊齊急彈。睇埋兩個板塊的股份走勢，又的確似已見底。內地經濟放緩被市場大做文章，又因本身的結構所限，透明度不足，神秘面紗底下究竟銀行壞帳有幾多、地方債有無炸彈、民企條數有幾差以至公布的各項經濟數據可信程度如何，都加深了投資者的憂慮。不過，中國第二季經濟增長7.6%，六月份通脹2.2%，相比其他金磚國以至環球大國，就知內地仍是一個吸引資金的地方。

估值處於歷史低位

經過一輪不對稱調低存貸利率後，最新有指內地會採用最優惠利率的做法，除非經濟大環境再出其不意地急速變差，否則一眾內銀股經大行落力唱淡，股價年來跌到一仆一碌後，負面因素反映得無八九，都有七八。建行（00939）早前受中江貸款壞帳等消息拖累，連跌七日之後才喘穩，今年三月高位6.62元，昨日收市4.83元，累跌27%。往績市盈率5.8倍，今年預測市盈率亦是五倍多，市帳率約1.4倍，通通都是屬於歷史的低位。

建行好倉前日錄得199萬元資金流入，9日RSI降至30，壞消息盡出，進一步反彈的機會高。可考慮建行花旗購（19116），行使價5.5元，實際槓桿8.8倍，到期日為今年十二月二十七日。