鐵路股具利好因素

過去半個月，大市在外圍帶動下急速下跌。在相對死寂的投資氣氛下，鐵路及相關基建股份卻成功吸引資金湧入，於逆市中節節上升。究竟，是次上升只是虛火還是有實質支持？鑑於有多方好消息的支持，包括國策因素，我們相信答案是後者。

在歐債問題愈演愈烈令出口萎縮，以及內地經濟下行壓力加劇的形勢下，總理溫家寶於上星期三舉行的國務院常務會議終再次強調要把穩增長放到更重要位置，似乎離新一輪寬鬆政策出台的日子不遠矣。由於經濟三大動力中以投資最主動，料中央將再以投資鐵路及基建等項目的方式刺激增長。

資料顯示，今年前四個月鐵路基本建設投資為717億元（人民幣．下同），與「十二五」的目標還有很大距離。惟在穩增長的大前提下，預設的4,000億元基本建設投資目標相信將順利達標，意即下半年鐵路的投資及建設進度定必加快。

此外，今年以來，鐵道部獲得銀行意向授信規模超過2萬億元。再者，國家發改委亦宣布自五月二十日起，調高全國鐵路貨運統一運價，有望進一步改善鐵道部的盈利能力。因此，資金水平回暖，來自鐵道部的定單將回升，長遠對機車等鐵路設備需求有利好作用。綜合上述因素，我們相信鐵路及相關基建業的基本因素正好轉，中線而言仍可視為一個不俗的投資機會。